***取更加有力有效措施稳市场、稳信心

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　　每经记者 王砚丹    每经编辑 赵 云    

　　1月22日，沪指再度失守2800点大关。当日晚间，央视《新闻联播》播放重磅新闻，***院总理李强1月22日主持召开***院常务会议，听取资本市场运行情况及工作考虑的汇报等。其中在提及资本市场时，会议明确指出“要***取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”。

　　2023年7月24日，***中央政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。时隔半年，***院常务会议继续深入强调资本市场重要作用，如何解读？

　　利好政策不断积累

　　1月22日的***院常务会议强调，要进一步健全完善资本市场基础制度，更加注重投融资动态平衡，大力提升上市公司质量和投资价值，加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性。要加强资本市场监管，对违法违规行为“零容忍”，打造规范透明的市场环境。要***取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心。要增强宏观政策取向一致性，加强政策工具创新和协调配合，巩固和增强经济回升向好态势，促进资本市场平稳健康发展。其中，最受市场关注的，是会议专门提及“要***取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心。”

　　事实上，自从2023年7月24日，***中央政治局会议明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”后，已有一揽子利好出台，以提振A股。其中，影响比较大的包括：2023年8月27日，***发文称，将统筹一二级市场平衡，完善一二级市场逆周期调节机制，优化IPO、再融资监管安排。9月26日，沪深***发布关于进一步规范股份减持行为有关事项的通知，北交所也发布实施了经修订后的减持指引，被称为“史上最严减持新规”。10月，***发布通知，取消上市公司高管及核心员工通过参与战略配售设立的专项资管***出借证券，并适度限制其他战略投资者在上市初期的出借方式和比例。与此同时，沪深北***发布《关于优化融券交易和转融通证券出借交易相关安排的通知》

　　会议释放积极信号

　　为何市场近期仍然大跌？某券商首席策略分析师对《每日经济新闻》记者表示，从资金面来看，春节前交投情绪较为清淡，加之雪球敲入等负面消息引***绪面恐慌，造成短期内市场接连走弱；此外，宏观面来看，经济复苏斜率尚未抬升，部分长期资金仍在观望，也导致了市场相对疲软。

　　某公募基金经理指出，1月22日出现再度大跌并非基本面问题，而是快速下跌后的集中止损造成的。

　　而在1月22日《新闻联播》播出关于***院常务会议关注资本市场的消息后，多数市场人士认为，该消息有利于重塑市场信心，对未来资本市场发展具有重要意义。

　　兴业证券首席经济学家王涵对记者指出，本次会议向市场至少释放出三个积极信号：一是针对我国经济正处于转型期，内生长期资金可能存在不足的情况，会议着重强调了长期资金入市的重要性；二是在经济转型期，融资需求较大，近年来地方***及中央***在一级市场对产业基金的投入力度较大，本次会议提到了投融资的动态平衡、上市公司质量和投资价值，进一步凸显了政策导向；三是过去较多地关注资本市场的融资功能，其实一级市场与二级市场的融资需求之间需实现动态平衡，尤其对于投资者而言，若市场投资功能得以提升，将有利于更好地实施价格发现机制，本次会议也有所提及。

　　王涵认为，在市场波动较大的开年之际，***院常务会议聚焦资本市场，去伪存真，这无疑回应了一些重要关切，体现出此前金融工作会议所强调的资本市场作为枢纽地位的重要性，市场企稳的信心将进一步得到巩固。

　　超跌反弹何时到来？

　　对于未来的市场走势，前述首席策略分析师对记者明确指出，目前恐慌盘正在出清，市场随时存在超跌反弹可能。建议投资者关注弹性较高品种，如动漫游戏、光通信等板块。

　　而前述公募基金经理则表示，从历史对比来看，目前市场所处环境与2018年底类似。2018年A股出现下跌，10月起上市公司股权质押问题开始受到高层关注，地方***及金融、财政、司法等部门相继行动起来，发布政策以及设立纾困基金，全力帮助上市公司渡过难关。2019年全年，上证指数累计上涨22.30%。

　　中信建投首席策略官陈果表示，恐慌情绪导致市场出现超调，从A股历史看，因为资金和情绪造成的快速调整往往是市场的最后一跌。值得注意的是，基本面上近期部分高频经济数据有所回暖，一旦有利好催化，市场随时将展开反弹，短期关注业绩预告指引及景气边际催化方向。重点关注：电子、军工、电力、电力设备、通信、煤炭、建材等。

　　申万宏源研究策略首席分析师傅静涛（金麒麟分析师）则指出，避免悲观预期和资金流出自我强化，是活跃资本市场的底线。短期市场毫无疑问处于历史级别的高性价比区域。

　　他指出，市场担忧2024年需求向上缺乏弹性，供给释放压力将维持高位。但这样的基本面担忧在短期调整中已充分消化。市场的长期性价比已与历史级别的低点旗鼓相当。短期超跌信号明确，市场存在内在修复诉求。此次***院常务会议内容反映了管理层对资本市场的重视，政策力度加码的窗口已经打开。同时，在长短期性价比均较高的时点，正是长期配置的绝佳时机，积极引导长期资金入市正当其时。短期政策底线已探明，加上性价比明显改善，超跌反弹可能随时发生。2月将是春季行情的关键窗口。